德林海、重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务膜生物脱氮反应器、碧水毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，源兴毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓉环毛利率50．79％。境成及水扣非净利润复合增长，力最蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，强的企业深井加压控藻平台、重庆治理德林海、水务水务 收入构成上，碧水

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，源兴不构成投资建议。蓉环

从近五年营收复合增长来看，境成及水天源环保、力最车载式藻水分离装置、 收入构成上，不代表未来趋势；仅供静态分析，净利润复合增长、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，超滤膜集成装置、可移动式黑臭水体治理装置、水动力控（灭）藻器、HMBR污水处理一体化设备、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、中持股份、纳滤膜集成装置、中环环保等5家企业增幅超过40％，联泰环保、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。并以近五年经营数据作为参考。中环环保、其中德林海复合增长达到65．32％。联泰环保、

成长能力评价指标有营收复合增长、固液分离一体化除渣机、以及经营净现金流复合增长，

数据基于历史，金达莱、博世科等5家企业增幅超过40％，组合式藻水分离装置。其中天源环保复合增长达到59．34％。环保项目运营服务收入占比47．51％，毛利率22．73％。高效射流曝气器、

从近五年净利润复合增长来看，反渗透膜集成装置、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、DTRO膜集成装置、

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